Tras años de un mercado extremadamente concentrado, los expertos de Janus Henderson revelan las estrategias clave: desde la infraestructura de IA hasta el valor oculto en empresas de menor capitalización y mercados internacionales.
Por: Rodrigo Pujol Del Toro ([email protected])
A mitad de 2026, el panorama financiero global presenta una complejidad fascinante: mientras el conflicto geopolítico y la inflación siguen marcando el ritmo, la adopción de la Inteligencia Artificial (IA) ha dejado de ser una promesa para convertirse en un motor de productividad tangible. Ante este escenario, el reporte MarketGPS: Investment Outlook Mid‑Year 2026 de Janus Henderson Investors sugiere que ha llegado el momento de mirar más allá de los ya famosos “Siete Magníficos”.
IA: Del hype a la infraestructura crítica
La IA no solo está transformando el software, sino que está impulsando una necesidad masiva de infraestructura física. Con un gasto de capital estimado en US$837,000 millones para 2026 por parte de los proveedores de nube, el verdadero valor se está desplazando hacia quienes resuelven los cuellos de botella:
- Energía y Servicios Públicos: Se estima una necesidad de inversión acumulada de US$106 billones hasta 2040.
- Hardware especializado: La demanda de semiconductores, memoria y sistemas de enfriamiento supera ampliamente a la oferta, creando oportunidades sólidas en empresas expuestas a este sector.
Diversificación: El fin de la hegemonía estadounidense
Uno de los puntos más reveladores del análisis es el cambio de liderazgo geográfico. Tras un largo ciclo dominado por el S&P 500, los mercados internacionales están ofreciendo un perfil de riesgo-retorno más atractivo:
- Valuaciones y dividendos: El índice MSCI ACWI ex‑US ha demostrado un dinamismo superior, ofreciendo un rendimiento por dividendo que duplica al del índice estadounidense.
- El caso de Europa: El sector bancario europeo vive su momento de mayor rentabilidad en una década, sumado a un ciclo de rearme que impulsa su industria y a la presencia de fabricantes clave de memoria y semiconductores.
Oportunidades en la “clase media” del mercado
Para los inversores que buscan valor infravalorado, las empresas de menor capitalización están ganando terreno. Estas firmas, que suelen ser fundamentales en la cadena de valor global y grandes beneficiarias del nearshoring, se han convertido en blancos atractivos de fusiones y adquisiciones. Con volúmenes de M&A cercanos a los US$861,000 millones en el primer trimestre de 2026, el mercado está demostrando que es más rentable comprar innovación que construirla desde cero, especialmente en el sector de la biotecnología.
Renta fija: Rompiendo la dependencia de los índices
En el terreno de la renta fija, Janus Henderson advierte sobre la vulnerabilidad de los índices tradicionales frente a la volatilidad de las tasas de interés. La estrategia sugerida es un enfoque multi‑sector:
- Crédito securitizado: Con un mercado de US$6 billones, ofrece una alternativa con menor sensibilidad a las tasas de interés.
- Flexibilidad: Los inversores están rotando hacia préstamos y deuda de mercados emergentes para reducir su dependencia de los índices de referencia estándar.
Selección activa: La nueva regla de oro
La dispersión del mercado se ha ampliado, lo que significa que la brecha entre ganadores y perdedores es más profunda que nunca. La “IA agéntica” —capaz de ejecutar tareas de forma autónoma— está presionando los modelos de negocio tradicionales sin diferenciación. Por ello, la selección activa de acciones ha dejado de ser una opción para convertirse en una necesidad.
Los productos de inversión también se transforman: la participación de los ETFs activos en los flujos globales pasó de un 9% en 2021 a un 31% en 2026, reflejando la búsqueda de los inversionistas por estructuras más flexibles y orientadas a resultados concretos.
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